Un vent de folie souffle sur Wall Street. Alors que les résultats financiers de Tesla plongent, que les bénéfices s’étiolent et que les revenus déclinent, l’entreprise d’Elon Musk vient de pulvériser tous les records en atteignant une capitalisation boursière stratosphérique de 11 000 milliards de dollars. Une valorisation qui fait frissonner les marchés… et hurler les experts en finance.

Une croissance qui défie la logique

Les analystes financiers restent stupéfaits : malgré une baisse significative du chiffre d’affaires au dernier trimestre et des marges bénéficiaires en chute libre, le cours de l’action Tesla a bondi de manière vertigineuse. Comment une entreprise confrontée à une pression croissante de la concurrence, à des problèmes de chaîne d’approvisionnement, et à une stagnation de la demande, peut-elle connaître une telle envolée boursière ?

La réponse, pour beaucoup, tient en deux mots : Elon Musk.

Le plus grand vendeur de rêves du monde ?

Considéré comme un génie visionnaire par ses partisans et comme un illusionniste mégalomane par ses détracteurs, Musk réussit encore une fois à captiver les investisseurs. Même lorsque les fondamentaux économiques s’effondrent, la promesse d’un avenir électrique, automatisé, interplanétaire, portée par Musk, suffit à maintenir l’euphorie.

« Elon Musk n’est pas seulement un chef d’entreprise. Il est un conteur hors pair. Il vend des rêves, et Wall Street achète », résume un analyste de New York.

Des signaux rouges ignorés

Pourtant, les chiffres parlent d’eux-mêmes. Tesla a enregistré une chute de 22 % de ses revenus au premier trimestre 2025, avec un bénéfice net en baisse de 35 %. Les ventes de véhicules, notamment en Chine et en Europe, ralentissent. La pression concurrentielle des constructeurs traditionnels et des start-ups chinoises devient insoutenable.

Mais les marchés semblent ignorer tous ces signaux d’alerte. Pire encore, certains investisseurs particuliers continuent d’acheter massivement l’action Tesla, convaincus qu’Elon Musk prépare une « révolution cachée » qui propulsera l’entreprise vers de nouveaux sommets.

Une bulle historique ?

Face à cette frénésie, de nombreux experts commencent à tirer la sonnette d’alarme. Certains n’hésitent pas à qualifier la situation de « bulle la plus dangereuse de l’histoire moderne ».

« Les chiffres ne mentent pas : Tesla ne justifie pas cette valorisation. Ce que nous voyons, c’est une bulle spéculative pure alimentée par le culte de la personnalité autour de Musk », déclare un économiste de renom.

Des comparaisons sont faites avec la bulle Internet des années 2000, voire même avec la crise financière de 2008. Et si la chute devait arriver, elle risquerait d’être brutale, avec des répercussions mondiales.

Les investisseurs hypnotisés… jusqu’à quand ?

Malgré les avertissements, les marchés continuent de croire à la magie Musk. Le PDG de Tesla, de SpaceX et de X (anciennement Twitter) continue d’innover, de surprendre, de provoquer… et de séduire. Mais pour combien de temps encore ?

Alors que Tesla trône sur une montagne d’or bâtie sur des promesses, la question reste entière : sommes-nous à l’aube d’un effondrement légendaire, ou Musk écrira-t-il une fois de plus l’histoire à sa manière ?

Une chose est sûre : le rêve est puissant, mais la réalité finit toujours par frapper.